3月12日，防水龙头东方雨虹（002271.SZ）发布公告，宣布调整2024年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利9.25元，总额达22.09亿元，并计划在2025年推出中期分红。这一调整标志着公司首次尝试“分次分红”模式，通过优化分红节奏，既保障股东回报的稳定性，又为战略布局腾挪资金空间，进一步夯实长期价值逻辑。

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分次分红：从单次派发到“细水长流”

此次分红策略的核心变化在于节奏调整——由年度单次派发改为“年度+中期”分次实施。尽管分红总额未变，但分次派发的模式显著提升了资金使用效率。公司表示，此举既能强化财务储备以应对海外扩张、技术创新等战略投入，又能通过多次现金回馈增强投资者获得感，形成“经营稳健—分红稳定—资金反哺业务”的正向循环。

对于市场关注的资金平衡问题，东方雨虹明确强调，分次分红并非削减股东回报，而是将资金分配与业务周期深度绑定。例如，海外供应链建设（如美国TPO工厂、沙特无纺布基地）需分阶段投入，中期分红更能匹配海外建设发展，同时维持资产负债率较低水平（2024年末为43.39%、2023年末为43.90%），为后续融资预留弹性空间。

零售与海外双引擎驱动，分红底气何在？

分次分红的底气源于公司基本面的持续向好。2024年报显示，东方雨虹零售渠道营收达102.09亿元，同比增长9.92%，其中民建集团营收93.73亿元，同比增长14.58%，零售业务占比提升至36.39%，成为增长主引擎，公司经营净现金流亦持续改善，2024年报显示，东方雨虹经营活动产生的现金流量净额34.57亿元，较上年同期增加64.39%。此外，海外市场更呈爆发态势：马来西亚基地完成试产，加拿大胎基布基地启动建设，越南区域代理快速铺开，海外业务作为“第三增长曲线”已初具规模。

值得关注的是，公司近年持续加码渠道下沉与海外产能前置，这类长周期投入往往需匹配灵活的资金规划。分次分红模式恰好解决了“既要分红稳信心，又要留足子弹拓市场”的矛盾，使股东短期收益与公司长期战略得以兼顾。

长期主义的胜利：低负债、高分红、强增长

东方雨虹此次策略调整，本质是长期主义思维的落地。通过分次分红，公司既保持了上市以来连续17年分红的纪录，又为技术创新、产品升级等核心投入留出余地。进一步巩固技术壁垒。

对于投资者而言，分次分红或成A股“提质增效”新样本。一方面，分红频次提升可缩短回报周期，增强持股体验；另一方面，稳定的分红预期与清晰的战略布局（零售+海外）形成共振，有望吸引长线资金增配。分次分红是更精细化的价值分配。

在A股分红新规引导下，东方雨虹以“分次分红”破题，既响应了鼓励提高分红频次的政策导向，又为自身战略推进构建了弹性资金池。这一举措创新或为更多实业公司提供参考——当分红不再是非此即彼的选择，长期价值创造的路径将更加清晰。